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泡泡玛特业绩出炉 段永平发声_我的网站

A |     　　在泡泡玛特披露上半年业绩后，重仓买入泡泡玛特的段永平频频发声。    连续多周包揽全球开源模型调用量排名前两席8月13日凌晨，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek），又悄悄搞了个大动作——DeepSeek V4 Pro正式版发布。面对网友的质疑，段永平直言：“我不关心大众预期，只关心公司未来会怎么样，不然我凭什么赚钱？”　　段永平生气了　　8月20日，泡泡玛特发布2026年半年报。从业绩表现看，上半年实现营收171.73亿元，同比增长23.8%；实现归母净利润50.38亿元，同比增长10.1%。

B | 　　有网友问段永平如何看泡泡玛特的半年报，段永平回复称“作为股东，我其实觉得蛮好的”。此前，DeepSeek V4的另一个版本Flash正式版已于7月底发布。

C |  　　从市场表现看，8月21日，泡泡玛特低开逾8%，截至收盘依然下跌超3%。　　段永平过去几个月来大手笔买入泡泡玛特，有网友问段永平：“大道在过去的几个月可能把腾讯陆续卖了换成泡泡玛特了。从官方测评数据看，Pro版本能力大幅提升，多项指标已接近Anthropic Fable 5等国外顶尖闭源模型。

D | 而在十天前，另一家浙江公司阿里巴巴发布旗舰模型Qwen3.8-Max，首次亮相即进入权威评测平台LMArena综合榜Top 5。”段永平回应道：“那么小看大道？” 　　根据美股机构投资者13F持仓披露情况，截至2026年二季度末，段永平管理的H&H International Investment持仓总市值约191.01亿美元，折合人民币约1300亿元。全球开源模型调用量排名中，两个浙产大模型DeepSeek与千问已连续多周包揽前两席。人工智能正成为创新浙江最鲜明的标识、最核心的支撑。而选择“开源”来加速技术迭代、构建产业生态，成为浙产大模型企业一条坚定而清晰的路径。这是企业对技术路径和商业模式的选择，也是浙江发展人工智能的战略共识。正如中国工程院院士、之江实验室主任王坚反复提及的观点：人工智能开源，正从开放源代码即“Open Source”，转为开放资源即“Open Resource”。　　面对网友的提问和质疑，段永平也积极回复。中国开放AI模型，本质上意味着把背后的资源和机遇开放给全世界。性能做强，门槛降低“便宜的没它强，强的没它好用。”8月13日，杭州嗡嗡科技有限公司负责人刘杲劼试用了DeepSeek V4 Pro版本。他表示，自己基本不看财报，每个公司都不是线性增长的，泡泡玛特规模还不够大，所以比较容易看出来而已。“英伟达也不是线性增长的，苹果也不是。

E | 他告诉记者，此前公司刚从国外模型切换到了7月底发布的DeepSeek V4 Flash版本，它在编程等工作上表现不错，费用降低了不少。

F | 绝大部分公司都很难有10年以上线性增长的经历。我在小霸王的时候，我们每年100%+增长，但到第七年也断了。”　　有网友向段永平提问：“泡泡玛特中报业绩增长不及大众预期。主要原因是美洲、亚太、欧洲线上销售拉胯（同比减半），拖累整体业绩。

G | 想知道您是怎么想的？”段永平回复说：“我不关心大众预期，只关心公司未来会怎么样，不然我凭什么赚钱？”　　有网友调侃段永平：“老年的段：投资泡泡玛特是我这一生犯的最大的错，我以为泡泡玛特有极强的护城河。忘记了它其实就是一个该死的卖布娃娃的零售商。

H | 这是DeepSeek和千问广受欢迎的原因：够便宜，够好用。”段永平回怼：“该吃药了吧？” 　　“积极股东”忙巡店　　从段永平的持仓来看，截至8月6日，他对泡泡玛特的持股从7月30日的7393万股，增至1.02576亿股。

I | 便宜到什么程度？DeepSeek V4 Flash最近采用了分时定价机制，在空闲时段，每百万输出Token仅需4.5元人民币，即便在高峰时段，价格也仅为9元/百万输出Token。　　作为泡泡玛特除创始人以外的最大股东，段永平对公司的关注度很高。　　有网友晒出段永平和泡泡玛特创始人王宁的合影，他回复说：“今天忙着巡店喝酒聊天，没顾上看股市。” 　　段永平表示：“这次巡店我发现虽然门店生意极好，但似乎还是有改善用户体验的空间的。各地尤其是海外球友粉丝们逛店的时候有啥发现可以尽量简单明了地说说哈，希望能帮助公司更快地发现问题。

J | 相比顶尖的国外模型，价格优势依然显著，两者在代码编写能力相差不大，官方测试数据显示仅差几个百分点。

K | 好用到什么程度？DeepSeek V4 Pro总参数1.6万亿、每次激活约490亿参数，V4 Flash总参数2840亿、激活130亿参数，两者全系开源，均支持百万Token超长上下文。

L | ”　　有网友向段永平提问，茅台和泡泡玛特联名可以擦出火花吗。段永平态度坚决：“非常不合适。Qwen3.8-Max同样如此：总参数量达2.4万亿，单次推理激活950亿参数，采用稀疏混合专家架构，支持最大1M Token的上下文窗口。这意味着开发者更方便在其上自由搭建、改造，并商业化落地。”亦有网友提问拼多多和泡泡玛特合适吗，段永平同样不认同：“感觉也不合适，你们这是炒股导向吗？”　　公募持仓减少　　相比段永平对泡泡玛特的乐观态度。二季度，公募基金对泡泡玛特的持仓明显减少。杭州电子科技大学计算机学院副院长余宙告诉记者，国内的开源大模型集中精力做了两件事——把模型性能做强，把使用门槛降低。“中小企业很难从0到1训练一个大模型。”浙江古珀医疗科技有限公司是杭州一家专注医疗大数据领域的科技企业，创始人张强说，对开发者而言，这两大开源模型提供了成本更低、性价比更高的选择，拉低了人工智能现实落地的门槛。古珀就利用开源模型Qwen3.6-35B-A3B和Qwen3.6-27B，打造了一个面向C端的医疗智能体，具有“医生分身+智能随访+慢病风险评估智能体+健康管理”等功能。截至目前，浙江累计已完成90款生成式人工智能服务备案。

M | 　　Choice数据显示，截至二季度末，86只基金重仓持有泡泡玛特，持股数量合计为2114.68万股。其中，有一些模型，就是利用千问、DeepSeek等基础大模型进行二次开发和参数调整获得的。融入全球，改写规则两个“顶流”大模型的背后，是浙江在战略层面锚定的路线。对比之下，截至一季度末，110只基金重仓持有泡泡玛特，持股数量为3324.82万股。浙江省“十五五”规划纲要中六次提及“开源”，频次之高、着墨之重，前所未有。2026年省政府工作报告提出，“积极抢占人工智能发展制高点，着力营造最优开源开放生态”，将开源列为全省AI布局的核心抓手之一。

N |  　　从机构观点看，中金公司表示，泡泡玛特库存积压自7月起已有优化，乐园与甜品店表现均超预期，以IP为核心的多元业态生态渐次成形。7月16日，浙江省委十五届九次全会在杭州举行。全会期间进行了人工智能专题辅导授课，组织考察了国家人工智能应用中试基地（具身智能）、“魔搭社区”（杭州）开发者中心、杭州城西科创大走廊未来科技城展馆。此外，公司拟于未来6个月推出20亿元—50亿元的人民币回购计划，彰显长期发展信心。星星人的快速接力印证公司已建设体系化的IP孵化与运营能力，叠加乐园、内容、多元业态的持续培育，公司正沿全球一流IP集团的成长路径演进，长期价值有望穿越单一IP热度周期持续兑现。　　高盛证券表示，考虑到需求疲软、库存水平高企，市场将出现负面反应。销售不及预期意味着二季度销售额环比下滑，从三季度开始基数压力进一步抬升，泡泡玛特业绩将面临进一步下行压力。

o | 其中，“魔搭社区”是国内最大的人工智能开源社区。

p | 尽管认可管理层在成本、费用控制以及持续开发新IP、新产品、新概念方面所做的努力，但短期销售存在不确定性，且公司仍处于投资阶段（尤其是门店网络扩张），可能会导致盈利波动进一步加大。魔搭社区以“模型即服务”的模式，线上汇聚全球超2900万人工智能开发者、超20万个模型，极大降低了人工智能应用创新的门槛。浙江大学人工智能学院教授、本科生院院长吴飞解释了开源的底层逻辑：“开源是开放知识与创造能力。基于此，高盛将泡泡玛特12个月目标价调整为139.50港元。

q | （文章来源：上海证券报）。AI技术具有先行者引领的溢出效应，需要去主动构建开源生态。”“极致性价比+开放生态”的浙产大模型，正在重写全球AI竞争的游戏规则。7月24日，AI硬件巨头英伟达创始人黄仁勋，发布了一封公开信呼吁开放模型权重。该信件将开放模型比作1980年代开源软件运动——开放权重扩大了参与AI经济的途径。

r | 初创企业、成熟企业、高校及公共机构无需从零开始训练模型，也不必为每一项任务都支付高昂的尖端模型使用费，而是可以直接基于现有的先进模型进行开发。日前，联合国人工智能问题独立国际科学小组发布报告《对人工智能带来的机遇、风险和影响的询证评估》。该报告将Qwen及DeepSeek作为全球开源AI生态代表性案例单独列出。这既是技术层面的认可，也是国际社会对中国开源治理理念的一种肯定。

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Published on:22:18:34